Год расплаты за высокомерие

Итоги года

В 2024 году инвесторы и наблюдатели недооценили многое.

Стратеги Wall Street снова недооценили частных инвесторов, притоки средств которых опять сломали расчётные модели.

Все недооценили Сейлора. Влияние плечевых ETF, и количество риска на длинном конце CALL-опционов.

Все (снова) недооценили Nvidia. Разговоров о том, что за значительный рост капитализации инвесторам придётся оплатить резкую распродажу, на рынке было значительно больше, чем анализа спроса на чипы компании.

Все недооценили Маска. Его способность делать деньги из воздуха на частном рынке акционерного капитала. И его дальновидность, принятую за экстентричность сжигающего деньги на 𝕏 миллиардера.

Все недооценили Трампа. Перетягивание каната, о котором я писал в прошлогодних итогах, работает. К удивлению турбо-либералов. Отказаться от демшизовой повестки смог только дед из восьмидесятых. Многое объясняет. Например, про четыре «жалких» поколения. Или про скорость распространения деструктивных мемов.

Американские леваки недооценили избирателей, считая последних идиотами, которым достаточно концерта популярной певички.

Высоколобые мужи недооценили Хавьера Милея. Курс аргентинского песо иллюстрирует его достижения лучше любых слов. Но послушайте и отрывок из интервью. А потом найдите среди глав государств более сведущего в экономической теории политика. Тема для курсовой: Яркий публичный образ политика, как мишень для PR-кампании про придурковатого популиста.

Про остальное

ESG. Корпоративная Америка, притворявшаяся идеологически заряженной, социально ответственной, мягкой и пушистой, снова оказалась про деньги. И это прекрасно.

Если иммиграционная политика государства выглядит опасной, таковой она и является. Отговорки бюрократов, ссылки на статистику и «науку» вашу жизнь не улучшат.

Временное решение — это бульдозер на ромашковом поле ожиданий.

Про мальчиков для битья

Принципы и alpha Рэя Далио оказались иллюзией, которые проиграли погоне за безрисковой прибылью. Запуск ETF на старую и сомнительную в текущих условиях высокой концентрации стратегию Bridgewater выдал за крупнейшую инновацию. Фактически, это констатация смерти Bridgewater, как хеджфонда.